21世纪经济报谈 实习生 张长荣 记者 崔娴静 北京报谈 “‘并购六条’为A股并购市集开启隆盛新阶段奠定基础。”中金公司（601995）投资银行部并购组实行总司理康攀近日在《21世纪经济报谈》专揽的“并购破局：存量时期的投退博弈”闭门酌量会的主题演讲中示意。他觉得，现时并购市集呈现往复形式握住立异、科创并购抓续活跃、强链补链的优质未盈利钞票方向频现等明显特色。跟着各类立异往复形式的握住浮现，2025年下半年A股并购重组市集值得期待。

　　2024年9月，证监会发布“并购六条”，明确淡漠助力新质分娩力发展、加大产业整合因循力度、进步监管包容度、提高支付天真性与审核服从等条目，激发市集狠恶反响。据官方信息统计，“并购六条”发布后至2025年7月中旬，全市集新增败露要紧钞票重组模样已达200单。在康攀看来，除了市集活跃度进步，现时并购市集的四大特色也值得原宥：

　　一是，往复形式握住立异。定向可转债、各异化订价、天真开发功绩答应安排等立异往复决策频现，有用焕发了不同往复方的需求，镌汰了并购成本，进步了往复达成的奏凯率；二是，科创并购活跃，战术性新兴产业成为热门。半导体及集成电路、高端装备制造、生物医药等规模的并购往复数不胜数，为产业升级注入苍劲能源，激动科技效果加快转化；三是，收购优质未盈利钞票的并购往复频现。并购市集对赔本钞票的接受度显赫进步，因循赔本钞票接收多元化的评估方法，激动优质未盈利钞票奏凯参加成本市集，助力进步上市公司发展后劲。

　　记者也不雅察到，以前半年，上市公司收购市集呈现隆盛态势。同花顺（300033）iFinD数据骄贵，2024年至2025年7月（适度现时）的上市公司收购往复总量跳跃250单，市集活跃度显赫进步。市集分析东谈主士觉得，现时上市公司收购的动因呈现多元化特征，以下三大类别值得原宥：

　　一是，产业集团战术整合。产业方通过收购行业龙头上市平台来强化自己业务布局。举例，海尔集团收购上海莱士（002252）适度权、华润集团收购长电科技（600584）以及哈啰收购永安行等，均体现了产业集团在战术布局上的前瞻性，通过上市公司平台完善自己产业链。

　　二是，地点国资疆域完善。地点国资机构收购产业龙头企业以完善其区域产业缱绻，通过成本市集促进地点产业汇聚发展，增强区域经济竞争力。

　　三是，私募投资基金布局。私募投资基金以促进产业整合为缱绻收购上市公司，有望通晓其资源整合上风、增强上市公司竞争力，如启明创投收购天迈科技（300807）等。

　　康攀终末示意现金万博manbext网站登录app平台，总体来看，“并购六条”抓续开释政策红利，激动A股并购市集在活跃度、形式立异与产业导向等方面终了冲突。跟着政策效应进一步败露，并购重组有望成为优化资源树立、助力实体企业提质增效的进攻引擎，为成本市集高质地发展注入抓久动能。