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　　转自：期货日报

　　寰宇黄金协会发布的最新数据透露，上周北好意思黄金ETF捏有量上升48吨，价值约46亿好意思元，这是自2020年4月10日以来最大的单周增幅。一些分析师暗示，投资需求将推动金价捏续高潮，冲破3000好意思元/盎司大关只是时辰问题。

　　金瑞期货贵金属分析师吴梓杰告诉记者，环球央行捏续加多黄金储备是推动什物黄金需求增长并驱动金价高潮的重约莫素之一。

　　“数据透露，2024年环球央行承接第三年购买超1000吨黄金。近期市集不细目性较高，避险热诚捏续发酵。好意思国财政景色捏续恶化激发了市集对好意思元信用的担忧。此外，好意思国经济出现边缘走弱趋势，尽头是管奇迹PMI和奢靡者信心指数大幅走低，经济增长略显乏力。”吴梓杰暗示。

　　山金期货贵金属资深分析师林振龙暗示，受好意思债收益率疲软、好意思联储降息预期反弹、非好意思经济体接近完成通胀筹备等要素影响，近期好意思欧利差高位回调，好意思元指数捏续走弱。好意思元指数和好意思债收益率走低使以好意思元计价的黄金更具诱骗力。

　　大有期货贵金属分析师段恩典觉得，永久来看，为了保管外洋政事和经济地位，好意思国财政开销将捏续加多，其国债范围依然跨越GDP的1.2倍。特朗普政府还将减税，政府债务范围会继续增长，好意思国政府还本付息的压力开阔，背信风险普及，环球央行减捏好意思国国债和增捏黄金的意愿大增。

　　值得正式的是，地缘政事风险与商业摩擦也撑捏避险需求。林振龙称，特朗普暗示对墨西哥、加拿大两国加征关税的筹画将“按时激动”，他还称好意思国受到很多商业伙伴“尽头恶劣的对待”，不单是是加拿大和墨西哥。市集担忧商业摩擦升级，为金价提供撑捏。

　　预测后市，吴梓杰预计，短期内金价仍将保捏强势。一方面，当今特朗普上任刚朔月，仍处于战略揣度落地期，关税以过头他经济、社交战略带来的冲击仍有进一步升级的趋势。另一方面，好意思国经济边缘走弱的趋势若是发酵，将捏续对黄金组成利多。此外，当今好意思联储对货币战略保捏严慎，短期内聘用“鹰派”行动的可能性较低。在利多要素较多、利空要素较少的情况下，金价仍将保捏强势，大略率会再更始高。

　　“后期黄金价钱合座进取的趋势或延续，但当今避险热诚有所自傲，金价出现阶段性回调。”段恩典暗示，特朗普政府主要的战略意图依然有所表述且部分依然试验，市集对此已充分计价，加之好意思俄行将进行说念判，避险要素对行情的推行为用缩短，周三黄金价钱依然启动回调。2月底至3月初，基本面要素对黄金价钱的影响或加多。好意思国减税、加征关税和打击造孽侨民等战略齐会加重通胀，好意思联储因担忧通胀风险，暗示并不急于再次下调短期利率，市集预期好意思联储年内降息次数由两次减少为一次。好意思国经济对好意思元指数有短期撑捏，近期好意思元指数从高位回落，但在2023—2024年高点所酿成的水平线隔壁有企稳迹象，这对黄金价钱会有一定制约，因此短期黄金价钱或进一步回落。

　　林振龙则觉得，环球经济不细目性仍存，市集存在避险需求。尽管短期黄金可能靠近好意思元指数超卖反弹和多头赢利了结的压力，但中永久来看，地缘政事风险、通胀韧性及好意思联储战略转向宽松预期仍将为黄金提供撑捏。本周投资者需密切平和好意思俄说念判弘扬及好意思联储官员的最新表态，同期需要正式宏不雅数据与好意思国战略动向，活泼搪塞市集波动，提前作念好风险戒指。

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