10月21日下昼5点，央行发布公告：

为更好进展证券基金机构稳市作用，东谈主民银行开展了证券、基金、保障公司互换便利初次操作。本次操作金额500亿元，继承费率招标神志，20家机构参与投标，最高投标费率50bp，最低投标费率10bp，中标费率为20bp。

这意味着商场关注极高的证券、基金、保障公司互换便利初次操作致密落地了。

所谓互换便利操作（SFISF）意象是金融机构不错拿流动性相比差的股票ETF、沪深300成份股等向央行换入国债、央票等高流动性钞票。

金融拿到国债、央票等优质钞票后，不错将国债、央票等动作质押品向贸易银行贷款，从而得回资金买入股票。这权贵加多了金融机构在股市上的弹药量。

一是当股市回落的时候，股票估值下降，性价比高潮，证券、基金、保障公司等有饱和的弹药逢低买入，得回低吸的契机，对商场来说不错止跌回升。二是股市大跌的时候，证券、基金、保障公司等家具赎回压力加多，金融机构不错通过互换便利操作得回流动性，化解赎回风险。

可见，互换便利操作对商场是大利好。

央行这次开展证券、基金、保障公司互换便利初次操作，有几大看点：

1、操作费率很低，只消20bp。也便是说金融机构通过互换便利操作换到优质钞票的成本很低，有助于激励这些金融机构操作的存眷。

2、初次操作金额是500亿元，看似不大，但毕竟是初次。央行此前提到SFISF首期操作额度5000亿（后续可视情况追加）。也便是说接下来还会有第二次、第三次...

当前咱们十足不错预期，SFISF接下来很可能就像逆回购操作相通，央行会视股市的流动性来决定SFISF操作的领域和频率，意见是妥贴和提振商场。

SFISF的落地再次评释了国度妥贴本钱商场的决心。近期咱们发现一个特征，每当股市碰到下落压力的时候齐成心好计策在托底。从9月底晓谕将推出SFISF到当前不到一个月，SFISF还是致密落地了，评释当前国度对本钱商场的维持是刚烈的、真金白银的。

本周一，LPR致密公布，1年期LPR和5年期LPR双双下降25个基点，是连年来最大降幅。

10月20日，在股票回购增捏再贷款晓谕成立两日后，商场迎来首批落地案例。

中国石化、招商口岸、中海外运等在内的20多家上市公司发布公告，浮现与金融机构缔结授信公约或得回贷款快乐函，联系贷款资金将用于股票回购或增捏。

可见，近期计策力度之大，速率之快，尽头荒凉。

概括当前计策面以及商地点来看，咱们觉得A股本轮行情尚未放肆，夙昔A股有望接续上行。

由于当前上方累计了太多套牢盘，短期内难以蓄积到那么大成交量去冲突，瞻望A股需要颠簸一段技能蓄积力量万博manbext网站登录app官网，方能进取冲突。